建筑与工程行业:业绩增速放缓 期待政策发力
作者： 来源： 更新于：2015-9-17 阅读：
受宏观经济下行影响,上半年基建投资与地产投资增速均有所下滑,导致行业收入增速收窄,我们统计的51家上市企业合计收入增速下滑至3.87%,2季度增速更是下降至负值,为-2.47%。在行业景气下行的背景下,公司积极采取将本增效措施,叠加上游原材料价格下跌,行业毛利率上半年上升0.44个百分点,2季度上升0.67个百分点。受制于管理费用上升幅度较大,行业整体费用率上半年和2季度分别增长0.32个百分点、0.35个百分点。最终在收入和毛利率上升的带动下,行业净利润上半年和2季度增速分别为8.16%,7.45%。分行业来看,盈利能力方面,钢结构和水利工程较强,毛利率均处于较高水平。其他专业工程与房屋建设净利润改善幅度最大,上半年同比增速分别为19%和15%。
经营现金流好转,回款力度下滑
上半年行业经营现金流有所好转,经营活动现金流量净额从-881亿元回升至-710亿元,2季度从-110亿元大幅提升至261亿元。分子行业看,上半年和2季度钢结构和路桥施工经营现金流改善幅度较大。就回款力度来看,上半年行业销售收现比自99.64%下降至96.10%,整体仍维持在较高水平。2季度收现比下滑至83.52%,下滑幅度较大,后期有待加强。其中,国际工程收现比改善幅度较大,上半年和2季度分别从75%上升至110%以及68%上升至88%。
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